Elon Musk obećao je da će 2027. svakom djetetu u Sjedinjenim Američkim Državama pokloniti jednu dionicu SpaceX-a. Prema cijeni od 146,03 dolara na zatvaranju trgovanja 16. listopada, darivanje 73 milijuna dionica vrijedilo bi približno 10,7 milijardi dolara. No Musk još nije objavio koje će dionice prenijeti ni kako će se odrediti korisnici.

Kako je izvijestio Associated Press, Musk je obećanje iznio 19. listopada, nakon što je kompanija Anthropic najavila izdvajanje pet posto svojih dionica u fond namijenjen javnoj koristi. Reagirajući na tu najavu, predložio je da se dionice daju izravno građanima. O Anthropicovu fondu i otvorenim pitanjima njegova upravljanja financa.ba već je pisala.

Muskova najava odnosi se na darivanje vlasničkih udjela, a ne na isplatu novca. Koliko bi takva donacija stvarno vrijedila za djecu ovisilo bi o cijeni SpaceX-ovih dionica, uvjetima prijenosa i pravilima raspolaganja dobivenom imovinom.

Kako bi se dionice mogle prenijeti djeci?
Muskovo obećanje povezano je s američkim programom Trump Accounts, investicijskim računima namijenjenima maloljetnicima. Prema objašnjenju američke Komisije za vrijednosne papire, pravo na otvaranje računa imaju djeca mlađa od 18 godina s američkim brojem socijalnog osiguranja. Račun se vodi na ime djeteta, dok njime do punoljetnosti upravlja roditelj ili skrbnik.

Američki propisi dopuštaju da se na takve račune, uz određene uvjete, prenesu i pojedinačne dionice javno uvrštenih kompanija.

Prema privremenim pravilima Ministarstva financija i porezne uprave IRS, za kvalificirane masovne donacije predviđen je poseban postupak. Formalni donator mora biti prihvatljivo državno tijelo ili odgovarajuća porezno oslobođena organizacija, a Ministarstvo financija mora prihvatiti donaciju i utvrditi način njezine raspodjele.

Ako Musk odluči koristiti taj postupak, mogao bi financirati donaciju preko organizacije koja ispunjava propisane uvjete. Pritom bi trebalo odrediti skupinu korisnika, broj dionica i datum prema kojem se utvrđuje pravo na njih.

Pravila zahtijevaju da korisnici unutar određene skupine prime jednak iznos ili odgovarajući jednak udio u donaciji. Ministarstvo financija razmatra i administrativnu izvedivost takve raspodjele.

Važno je i kada se donacija smatra izvršenom. Prema propisima, to je trenutak kada imovina stigne na račun korisnika, a ne trenutak javne najave.

Zasad nije potvrđeno da je za Muskovo obećanje sklopljen sporazum o provedbi takve raspodjele.

Koje SpaceX-ove dionice Musk može darovati?
SpaceX ima različite klase dionica, a njihova glasačka prava nisu jednaka.

Prema dokumentaciji dostavljenoj američkoj Komisiji za vrijednosne papire (SEC), kompanija ima dionice klase A i klase B. Dionice klase A uvrštene su na Nasdaq pod oznakom SPCX, dok klasa B ima posebna glasačka i prijenosna prava.

Razlika je važna jer Musk nije objavio koju klasu dionica namjerava darovati.

Prema SpaceX-ovim pravilima, dionice klase B pri određenim prijenosima automatski se pretvaraju u dionice klase A, osim u propisanim iznimkama. Zato se prijenos dijela Muskova vlasništva ne može promatrati bez uvjeta povezanih s pojedinom klasom dionica.

Dodatno ograničenje proizlazi iz pravila programa Trump Accounts. Za kvalificiranu masovnu donaciju pojedinačne dionice moraju biti javno uvrštene, izdane od američke kompanije i bez prethodnih ograničenja prijenosa.

Sama činjenica da Musk posjeduje dionice SpaceX-a zato nije dovoljna za zaključak da svaku od njih može izravno prenijeti kroz taj postupak.

Za postojeće dioničare važna je još jedna razlika. Ako Musk daruje dionice iz vlastitog portfelja, SpaceX zbog toga ne mora izdati nove dionice. Takav prijenos sam po sebi ne smanjuje postotne vlasničke udjele ostalih dioničara.

Učinak na Muskova glasačka prava ovisio bi o broju i klasi dionica koje bi prenio. Bez objavljenog plana donacije taj se učinak ne može pouzdano izračunati.

Koliko vrijedi obećanih 73 milijuna dionica?
Prema cijeni koju je Associated Press naveo, jedna dionica SpaceX-a vrijedila je 146,03 dolara.

Ako se pretpostavi da bi dionicu dobilo 73 milijuna djece, ukupna vrijednost iznosila bi 10.660.190.000 dolara, odnosno približno 10,7 milijardi dolara.

Riječ je o procjeni koja ovisi o dvjema pretpostavkama: broju primatelja i cijeni dionice. Musk nije objavio konačne kriterije prihvatljivosti, pa se broj maloljetnika u SAD-u ne može automatski izjednačiti s brojem djece koja će dobiti dionicu.

Ni tržišna vrijednost donacije nije unaprijed određena. Ako cijena SpaceX-ovih dionica poraste ili padne prije prijenosa, promijenit će se i vrijednost obećane imovine.

Pritom bi se, prema Muskovoj najavi, prenosile postojeće dionice iz njegova vlasništva. Procijenjenih 10,7 milijardi dolara zato ne predstavlja najavljenu novčanu isplatu iz SpaceX-a.

Djeca ne bi mogla odmah raspolagati novcem
Trump Accounts imaju posebna pravila ulaganja tijekom razdoblja u kojem korisnik odrasta. Redovne uplate ulažu se u dopuštene, široko diversificirane fondove, dok je za određene kvalificirane donacije omogućeno izravno držanje pojedinačnih dionica.

Prema američkim privremenim propisima, takve se dionice u pravilu ne smiju prodati prije isteka pet godina od primitka ili završetka propisanog razdoblja rasta računa, ovisno o tome što nastupi ranije. Predviđene su i određene iznimke.

Ako se dionice prodaju nakon isteka obveznog razdoblja držanja, ali dok račun još podliježe pravilima ulaganja tijekom odrastanja, prihod se mora ponovno uložiti u dopuštenu imovinu.

Dijete koje bi dobilo jednu dionicu SpaceX-a zato ne bi nužno moglo odmah podići njezinu novčanu protuvrijednost.

Uz ograničenja raspolaganja postoji i tržišni rizik. Vrijednost darovane dionice ovisila bi o jednoj kompaniji, za razliku od ulaganja u fond koji obuhvaća velik broj različitih poduzeća.

Ako bi cijena SpaceX-a pala do trenutka kada prodaja bude dopuštena, smanjila bi se i vrijednost donacije. Rast cijene imao bi suprotan učinak.

Za primatelje je zato važna vrijednost dionice u trenutku kada njome budu mogli raspolagati, a ne samo njezina cijena na dan Muskova obećanja.

Što još nedostaje za provedbu donacije?
Američki propisi već predviđaju način na koji se kvalificirane donacije javno uvrštenih dionica mogu raspodijeliti velikom broju dječjih investicijskih računa. Međutim, provedba Muskova obećanja zahtijevala bi konkretan plan koji odgovara tim pravilima.

Za sada nije poznato koju bi klasu SpaceX-ovih dionica Musk izdvojio, koliko bi djece ispunjavalo uvjete ni kada bi tijekom 2027. prijenos trebao početi.

Musk još nije objavio ni sporazum koji bi potvrdio kako će se obećane dionice raspodijeliti djeci,piše financa.