Piše: Dragan Bradvica

dragan@dnevni-list.ba

Uz ekonomske poteškoće koje su pogodile našu zemlju u prvih pet mjeseci 2024. godine zbrajaju se i nova zaduženja Republike Srpske i Federacije. Nesporno je kako je FBiH u znatno bolje ekonomskom stanju od RS-a, ali je isto tako nesporno kako i oni ove godine idu u česta zaduživanja. Sve to ukazuje na značajne probleme s likvidnošću, a što je gore od toga žitelji od novih zaduženja nemaju gotovo nikakve koristi. 

Ministarstvo financija i trezora Bosne i Hercegovine objavilo je ažurirane podatke o stanju duga države, entiteta, Brčko distrikta BiH i jedinica lokalne samouprave za prvi kvartal ove godine, a iz tog dokumenta vidljivo je u koliko je problemima RS. 

Naime, stanje vanjskog duga RS-a u prvom kvartalu ove godine je 856,87 milijuna maraka, dok je dug FBiH za to razdoblje 44,50 milijuna maraka. U prvom kvartalu ove godine povećava se i vanjski dug jedinica lokalne samouprave u RS-u i on iznosi 24,12 milijuna maraka. A sve bi bilo i mnogo gore da RS nije pogođena sankcijama i 'crnim listama', pa joj je gotovo nemoguće izaći na međunarodna tržišta kapitala kako bi na taj način 'krpali' ogromne proračunske rupe. 

Kako dalje? 

Nadalje ukupan vanjski dug RS-a na kraju prvog kvartala ovce godine iznosi 3.685,59 milijuna maraka, a FBiH 5.213,57 milijuna maraka. I ovo pokazuje kako je RS u značajno većem problemu od FBiH je jer barem duplo manja od FBiH, a ekonomija joj ne neusporedivo slabija. 

Situacija se mijenja kada u sve ubacimo i unutarnji dug, a i tu se vidi u kakvim je problemima RS. Unutarnji dug BiH na dan 31. ožujka 2024. iznosi 4.112,54 milijuna maraka i veći je za 76,89 milijuna maraka ili 1,90 posto u odnosu na stanje na dan 31. prosinca 2023. Od toga, na RS otpada 2.638,36 milijuna maraka, a na FBiH 1.461,23 milijuna maraka. 

Dakle, iako ima duplo manje stanovništva i znatno slabiju ekonomiju od FBiH, RS je gotovo duplo više zaduženije unutarnjim dugom. U ukupnom iznosu unutarnje zaduženosti na dan 31. ožujka 2024., FBiH sudjeluje sa 35,53 posto, RS 64,15 posto, a javna poduzeća koja osnivaju institucije BiH 0,32 posto. To i ne čudi ako znamo da u nemogućnosti vanjskog zaduživanja RS ide na emitiranje trezorskih zapisa i obveznica vrlo često.   

Zaduženost po entitetima

Prema podacima Ministarstva financija i trezora BiH, u prva tri mjeseca ove godine FBiH je imala tek jednu emisiju obveznica u visini 30 milijuna maraka i po kamatnoj stopi od 4,30 posto i razdobljem otplate tri godine. U navedenom periodu Vlada FBiH je na ime obaveza po osnovu dugoročnih obveznica isplatila 2,99 milijuna maraka po osnovu kamata. 

Isto tako, Vlada FBiH u prvom kvartalu 2024. emitirala jednu emisije trezorskih zapisa u  iznosu 28,45 milijuna maraka. Rok dospijeća šest mjeseci, uz kamatnu stopu od 3,56 posto. U promatranom razdoblju Vlada FBiH nije imala isplata po ovom osnovu. 

S druge pak strane, u prvom kvartalu 2024. Vlada RS je emitirala dvije emisije dugoročnih obveznica u iznosu 80 milijuna maraka, s rokom dospijeća pet godina, uz kamatnu stopu od 6,00 posto. U ovom kvartalu Vlada RS je na ime obaveza po osnovu dugoročnih obveznica isplatila 76,79 milijuna maraka i to 71 milijun maraka po osnovu glavnice i 5,79 milijuna maraka po osnovu kamata. 

Nadalje, Vlade RS je u prvom kvartalu 2024. emitirala tri emisije trezorskih zapisa u iznosu 51,40 milijuna maraka. Rok dospijeća šest mjeseci, uz kamatnu stopu od 4,00 posto. U promatranom periodu Vlada RS je isplatila 37,54 milijuna maraka po ovom osnovu, i to 36,99 milijuna maraka po osnovu glavnice, a 0,55 milijuna maraka po osnovu kamate. 

Značajna unutarnja zaduživanja prošle godine

Vlada Federacije je tijekom 2023. godine imala čak devet emisija obveznica, a po tom osnovu se ukupno zadužila 250 milijuna maraka. Kamatna stopa je varirala od 2,95 posto do 3,75 posto. 

Vlada Republike Srpske prošle godine imala je pak deset emisija obveznica i samo po toj osnovi se zadužila više od 595 milijuna maraka. Kamatne stope u tom entitetu varirale su od 5,50 posto, do 6,10 posto.