Europska avioindustrija ponovno ulazi u razdoblje ozbiljne neizvjesnosti. Nakon godina oporavka od pandemije, poremećaja u opskrbnim lancima i rekordne inflacije, sada se pojavljuje novi problem koji bi mogao redefinirati odnose snaga na tržištu — rast troškova energije i mogući pritisak na opskrbu avionskim gorivom.

Upravo zato posljednje poruke kompanije Ryanair nisu prošle nezapaženo među investitorima i analitičarima.

Financijski direktor kompanije Neil Sorahan upozorio je u razgovoru za CNBC da Ryanair razmatra i krizne scenarije ako se nestabilnost na tržištu energenata dodatno pogorša.

Poruka je bila jasna: dugotrajno visoke cijene avionskog goriva mogle bi postati ozbiljan problem za dio europskih aviokompanija koje već posluju pod pritiskom visokih troškova i slabije profitabilnosti.

Cijene avionskog goriva ponovno postaju ključni rizik industrije
Za aviokompanije gorivo nije samo operativni trošak. Ono je često presudan faktor profitabilnosti.

Kada cijena jet fuela snažno raste, kompanije imaju vrlo malo prostora za prilagodbu. Povećanje troškova brzo smanjuje marže, dok prebacivanje cijelog tereta na putnike kroz skuplje karte može oslabiti potražnju.

Analitičari upozoravaju da bi daljnji rast energije mogao posebno pogoditi prijevoznike koji:

imaju slabiju likvidnost
koriste stariju i manje učinkovitu flotu
nisu unaprijed zaštitili troškove goriva
ovise o agresivnom rastu volumena i niskim cijenama karata
Zato su upravo cijene avionskog goriva ponovno postale glavna tema europske avioindustrije.

Ryanair se priprema za najgori scenarij
Iako je dio tržišta Sorahanove izjave doživio kao pretjerano dramatične, one zapravo otkrivaju koliko ozbiljno najveći europski low-cost prijevoznik procjenjuje trenutne rizike.

Ryanair je posljednjih godina agresivno ulagao u zaštitu troškova goriva kroz hedging ugovore. Kompanija je velik dio potreba za gorivom osigurala po znatno nižim cijenama od trenutnih tržišnih razina.

To Ryanairu daje važnu sigurnosnu mrežu u trenutku kada su cijene avionskog goriva pod snažnim pritiskom zbog geopolitičkih napetosti na Bliskom istoku.

No čak ni Ryanair ne skriva zabrinutost.

Prema Reutersu, kompanija priznaje da bi dugotrajno visoke cijene nafte mogle izvršiti pritisak na profitabilnost tijekom aktualne financijske godine.

Hormuški tjesnac postao je novi tržišni alarm
Najveći strah tržišta nije samo rast cijena nafte nego mogućnost ozbiljnijih poremećaja opskrbe.

Zatvaranje ili ograničavanje prometa kroz Hormuški tjesnac moglo bi izazvati veliki logistički problem za globalno tržište energenata.

Velik dio svjetskog izvoza nafte i ukapljenog plina prolazi upravo kroz taj koridor. Svaka destabilizacija regije automatski povećava troškove energije, transporta i osiguranja.

Za aviokompanije to znači dodatni pritisak u trenutku kada je ljetna sezona ključna za ostvarivanje godišnje dobiti.

Upravo zato Ryanair govori o mogućem “armagedon scenariju” — ne zato što očekuje trenutni kolaps tržišta, nego zato što bi dugotrajan poremećaj mogao razotkriti koje kompanije imaju održiv poslovni model.

Slabiji europski prijevoznici ulaze u opasnu zonu
Najveći problem europske avioindustrije danas nije samo gorivo. Problem je što dio prijevoznika u novu krizu ulazi oslabljen.

Mnoge kompanije još uvijek nose posljedice:

pandemijskih dugova
visokih kamata
povećanih troškova rada
skupljeg leasingaLeasing (engl. lease), je relativno suvremena metoda financi... aviona
slabije potrošačke potražnje
Ako cijene avionskog goriva ostanu visoke tijekom srpnja, kolovoza i rujna, dio prijevoznika mogao bi biti prisiljen na:

rezanje kapaciteta
smanjivanje broja linija
povećanje cijena karata
dodatno zaduživanje
spajanja i preuzimanja
To bi moglo ubrzati novu konsolidaciju europskog zrakoplovnog tržišta.

Ryanair vidi priliku u krizi
Iako upozorenja zvuče alarmantno, Ryanair iz ove situacije potencijalno može izaći jači.

Kompanije s velikom likvidnošću, discipliniranom troškovnom strukturom i boljom zaštitom troškova obično koriste krizna razdoblja za širenje tržišnog udjela.

To je posebno važno u industriji u kojoj slabiji konkurenti često prvi odustaju od manje profitabilnih ruta i tržišta.

Drugim riječima, kriza ne pogađa sve jednako.

Dok dio prijevoznika pokušava preživjeti rast troškova, Ryanair promatra kako zaštititi profitabilnost i eventualno dodatno ojačati svoju poziciju na europskom tržištu.

Putnici bi mogli platiti najveću cijenu
Ako se energetska nestabilnost nastavi, posljedice neće osjetiti samo aviokompanije.

Skuplje gorivo gotovo uvijek završava u:

višim cijenama avionskih karata
dodatnim naknadama
smanjenju broja dostupnih ruta
slabijoj povezanosti manjih destinacija
To posebno pogađa sezonske i regionalne linije koje imaju manju profitabilnost i veću osjetljivost na rast troškova.

Zbog toga analitičari upozoravaju da bi upravo cijene avionskog goriva tijekom sljedećih godinu dana mogle postati jedan od najvažnijih faktora koji će oblikovati europsko tržište putovanja, piše financa.