Europska središnja banka objavila je da je međunarodna uloga eura tijekom prošle godine dodatno ojačala, potvrđujući status europske valute kao druge najvažnije svjetske valute iza američkog dolara.

Euro sada sudjeluje s oko 20 posto u ključnim pokazateljima globalne upotrebe valuta, dok ESB istodobno upozorava na sve vidljiviju fragmentaciju međunarodnog monetarnog sustava.

Rast međunarodne uloge eura traje još od 2014. godine, ali posljednji podaci pokazuju da Europa prvi put ozbiljnije profitira od globalnih geopolitičkih i financijskih promjena.

Posebno je snažan rast zabilježen u:

međunarodnom zaduživanju
tržištu zelenih obveznica
stranim portfolio ulaganjima
izdavanju europskog duga.
Europa rekordno izdaje obveznice u eurima
ESB navodi da je izdavanje međunarodnih dužničkih vrijednosnih papira u eurima poraslo za oko 30 posto u odnosu na prethodnu godinu i dosegnulo najvišu razinu od uvođenja zajedničke valute.

To je izuzetno važan signal za financijska tržišta.

Jer međunarodni investitori danas euro sve češće koriste kao:

valutu financiranja
sigurniju alternativu dijelu tržišta u dolarima
instrument za održive investicije
zaštitu od geopolitičkih rizika.
Euro je pritom prvi put postao vodeća svjetska valuta na tržištu zelenih i održivih međunarodnih obveznica.

To pokazuje koliko Europa pokušava povezati:

klimatsku politiku
financijska tržišta
kapitalne investicije
energetsku tranziciju.
ESB upozorava da svijet ulazi u monetarnu fragmentaciju
Iako euro jača međunarodni položaj, ESB upozorava da globalni monetarni sustav ulazi u novu fazu nestabilnosti.

Centralne banke sve agresivnije povećavaju rezerve u zlatu, dok pojedine države razvijaju alternativne sustave međunarodnog plaćanja.

To je posljedica rastućih geopolitičkih podjela i sve većeg nepovjerenja između velikih ekonomskih blokova.

Drugim riječima, svijet se postupno udaljava od modela potpune financijske globalizacije koji je dominirao posljednjih desetljeća.

Dolar i dalje ostaje dominantna svjetska valuta, ali sve više država pokušava smanjiti ovisnost o američkom financijskom sustavu.

Upravo zato euro danas dobiva novu stratešku važnost.

Christine Lagarde vidi priliku za jačanje eura
Predsjednica ESB-a Christine Lagarde poručila je da postoji prostor za dodatno jačanje međunarodne uloge eura.

No upozorava da Europa za to mora ojačati vlastite ekonomske, institucionalne i geopolitičke temelje.

To je možda i najvažnija poruka cijelog izvješća.

Jer globalna snaga valute ne ovisi samo o monetarnoj politici.

Ovisi o:

veličini tržišta kapitala
političkoj stabilnosti
povjerenju investitora
dubini financijskog tržišta
sigurnosti državnog duga.
I upravo tu Europa još uvijek zaostaje za SAD-om.

Europa želi stvoriti vlastitu verziju američkog tržišta kapitala
ESB zato sve snažnije zagovara stvaranje:

dubljih tržišta kapitala
Unije štednje i investicija
zajedničkog europskog duga
većeg i likvidnijeg tržišta državnih obveznica.
To je jedan od ključnih razloga zašto Bruxelles posljednjih mjeseci ubrzano pokušava razvijati jedinstveno tržište kapitalaTržište kapitala (engl. capital market), u užem smislu pr... Europske unije.

Europa danas ima snažnu industrijsku i trgovinsku bazu, ali financijski sustav ostaje fragmentiran između nacionalnih tržišta.

Posljedica je da euro teško može konkurirati dolaru kao dominantnoj rezervnoj valuti svijeta.

SAD ima:

golemo tržište državnih obveznica
jedinstveni fiskalni sustav
duboka tržišta kapitala
ogromnu likvidnost.
Europa to još nema.

Zlato i alternativni platni sustavi pokazuju da povjerenje slabi
Jedan od najzanimljivijih dijelova ESB-ova izvješća odnosi se na rast interesa centralnih banaka za zlato.

To pokazuje da mnoge države pokušavaju:

diverzificirati devizne rezerve
smanjiti ovisnost o dolaru
zaštititi se od sankcija i geopolitičkih sukoba.
Paralelno se razvijaju alternativni međunarodni platni sustavi izvan zapadne financijske infrastrukture.

To posebno ubrzavaju:

Kina
zemlje BRICS-a
države pod američkim sankcijama
regionalni financijski blokovi.
ESB sada otvoreno priznaje da globalni monetarni sustav ulazi u razdoblje podjela kakvo nije postojalo desetljećima.

Euro više nije samo valuta nego geopolitički alat
Najveća promjena posljednjih godina jest činjenica da valuta više nije samo financijski instrument.

Postaje geopolitičko oružje.

SAD koristi dominaciju dolara kroz:

sankcije
kontrolu međunarodnih platnih tokova
pristup globalnom financijskom sustavu.
Europa sada pokušava ojačati euro kako bi smanjila vlastitu ranjivost i povećala stratešku autonomiju.

I upravo zato jačanje međunarodne uloge eura danas više nije samo pitanje monetarne politike ESB-a.

To postaje pitanje dugoročne geopolitičke pozicije Europe u svijetu koji se ubrzano dijeli na nove ekonomske blokove, piše financa.